新华财经上海5月15日电（葛佳明）北京时间15日晚20:30，美国将公布4月CPI数据。由于本月数据对美联储的下一步行动指引格外关键，股债汇交易员们从上周开始早早布局。

　　当前市场预计4月整体CPI通胀同比增速为3.4%，较3月份的3.5%略有放缓，环比增速预计将为0.4%，与3月持平。

　　在CPI数据公布前，市场的乐观情绪占据优势，期权市场的交易员倾向于相信今晚美债收益率和美元可能会同步走软，美股交易员则在为市场的大幅波动做准备。

　　道富环球顾问公司SPDR美洲研究主管Matthew Bartolini表示，美联储频繁强调依赖数据做决定，4月CPI数据将成为决定通胀上升势头是否迎来转折点的关键，全球市场也可能将因此迎来一个重要的变盘点。

　　根据芝加哥商品交易所（CME）的数据，过去一周的大量美债买盘集中于与10年期美债收益率跌至约4.3%挂钩的期权合约，这一收益率水平比隔夜收盘价低约15个基点，且买盘集中在5月24日到期的合约标的。

　　根据摩根大通对旗下的美国国债客户的最新调查数据，空头客户数量明显呈现下降趋势，净多头升至三周来最高水平。

　　在与有担保隔夜融资利率（SOFR)相关的期权市场，交易员更倾向于押注宽松的货币政策，而非对冲潜在的加息风险，平仓部分SOFR看跌头寸，在不同期限的SOFR期货合约中也出现了新的多头头寸。

　　此外，对冲长期美国国债期货下跌的期权溢价继续下降，收益率曲线的倾斜有利于以较低成本对冲短期和中期美债收益率的上升，而市场对10年期美债收益率的看法则较为中性。

　　Academy Securities Inc.宏观策略主管Peter Tchir认为，如果市场恢复对美联储今年至少两次降息的定价，那么10年期美债收益率可能会下降至4.30%左右星空体育官网。

　　富兰克林收益投资者的首席投资官Ed Perks表示，如果数据显示通胀趋缓，他预计短期美债的收益率可能下降0.2至0.25个百分点，长期美债的收益率可能下降0.1至0.2个百分点。

　　除了美债市场外，外汇市场的期权定价似乎也暗示，今夜美国CPI数据可能低于预期。

　　商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）数据显示，截至5月7日当周，交易员们正大量撤回看涨美元的押注，对冲基金和资产管理公司在内的非商业投机者对美元的净多仓已降至约240亿美元，为4月初以来的最小规模。

　　从历史数据看，过去一年公布CPI数据后，有三次CPI数据低于预期，美元当周都显著走低。

　　在非美货币中，投资者对欧元的前景最为乐观星空体育官网，相关看涨期权的相对溢价已升至了2月份以来的最高水平。美国银行策略师Howard Du和Vadim Iaralov表示，欧元交易员“完全平仓了过去一个月的美元多头头寸”。

　　从行情数据看，欧元实现了四周连长，创下一年来最长连涨纪录。CFTC数据显示，对冲基金在过去一个月中将欧元空头头寸减少约40%。欧元兑美元目前徘徊于1.08附近，正在测试其200日移动均线。

　　DHF Capital S.A.首席执行长兼资产经理Bas Kooijman总结称，如果美国周三公布的通胀数据低于预期，可能推低美元和美国国债收益率，同时支撑欧元。美国国债收益率将对通胀数据作出反应，如果通胀进一步下降，收益率也可能会面临压力。

　　从美股走势来看，华尔街投行们警告称，投资者应为今晚美股走势波动做好准备。摩根士丹利E*Trade主管Chris Larkin认为，就在标普500指数连续三周反弹之际，重要通胀数据公布，“美股涨势能否延续将取决于投资者在本周数据公布后是否仍对降息持积极态度。”

　　摩根大通策略分析师的Andrew Tyler称，期权市场目前押注标普500在CPI数据公布后波动幅度将达到1%。

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